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上一节【套利的艺术5.1】我们讲到商品的运行规律呈现明显周期性，那黑色系商品周期性运行的背后又是什么逻辑呢？——国内的经济周期，根源在货币利率。

从下图可以看出，所有资产背后的根本驱动力都是利率周期，它是最领先的指标。那么在中国，我们应该如何观察利率周期呢？

近年来，商品投资的资金参与度提高。商品的资金属性发生变化后，人们常常感慨：当供需关系开始好转时，价格已经涨得差不多了；当供需关系不佳时，价格却反而开始上涨——这背后反映了怎样的资金运行逻辑？

过去在做商品投资时，很多投资者都过于关注供需基本面，但如果能够加入宏观思维和利率周期的考量，就能领先他人洞察市场逻辑。当我们用“望远镜”定性分析，再通过“放大镜”定量分析后，接下来应该做什么？如何验证每一轮行情，并找出每一波行情的主要驱动力呢？......更多精彩内容尽在大师课《套利的艺术》，欢迎加入一起学习。

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